机械军工周报：英德法等欧洲6国申请成为亚投行意向创始成员国,标志着“一带一路”战略正获得国际社会的广泛响应,其资金来源也更为广泛和充实。亚投行概念股一览。
经济和政策观察:财政部公布1-2月我国国有企业的营业收入同比下滑5.4%,利润总额同比下滑21.5%,而扣除中石油等三大石油公司的利润总额同比下滑1.2%。多家媒体报道国家住建部正在酝酿发布稳定住房消费的相关文件,福建等多地政府出台购房新政以促进房地产销售。
市场表现分析:上周市场呈现普涨格局,沪深300 指数上涨7.60%,创业板综指上涨8.68%;机械设备板块上涨8.74%,国防军工指数上涨7.27%。
机械观点与组合:机械产品需求呈现高度分化状态,优势企业通过转型升级保持增长,我们继续给予机械行业“买入”评级,建议关注以下重点方向的投资机会:(1)受益于稳增长和丝路建设的铁路设备板块,包括中国南车、中国北车、永贵电器;(2)机器人和工业4.0 方向具有布局优势的企业,包括机器人、亚威股份、天奇股份、东方精工、佳士科技、川仪股份;(3)历史表现持续证明的成长企业,包括南方泵业、巨星科技、豪迈科技;(4)受益于原油价格筑底和油气体系改革的企业,包括海油工程、杰瑞股份、富瑞特装、中集集团、润邦股份;(5)具有全国经销网络体系和利用互联网加快发展的企业,包括长荣股份、新界泵业。上周重要报告和投资机会提示:我们发布了川仪股份报告,其助力工业智能升级带来良好投资机会;长荣股份在印包行业的智能化改造进行有益实践,同时云印刷进入推广放量阶段;我们发布了工业4.0 主题投资机会研究报告,系统梳理相关投资机会,包括东方精工、亚威股份等重点公司在相关方向的布局。近期,亚投行筹建取得积极响应,其投资方向包括交通、能源、通讯等,我们建议关注受益于海洋工程建设的海油工程的投资机会。
军工观点与组合:改革和装备升级的逻辑对于军工行业来说是个长期的逻辑,今年军工股行情基于去年的涨幅之后,我们仍然继续看好,主要也是基于上述两个大逻辑仍在不断加强,我们认为后续的催化剂包括国企改革政策、军民融合及混合所有制政策、北斗导航全球覆盖卫星开始布局、通用航空相关政策、周边局势变化等等,可以关注催化剂相关的军民融合题材和北斗导航题材相关公司。针对今年军工股行情的特点,我们的月度组合为:四川九洲(军民用空管、军事信息化、国企改革)、中航机电(军工国企改革、军用装备升级)、航天电器(受益于航天体系改革)、川大智胜(业绩转折、通航题材、三维测量技术)。
风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格上升压制机械企业盈利能力;汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动;国防军工领域相关资产证券化进程具有不确定性等。
