何为可交换债？
所谓可交换债，是指上市公司股东通过质押其持有股票而发行的公司债券，债券持有人在将来某个时期内，能按照债券发行时约定条件换取股东质押的上市公司股票。作为近年来广受资本市场关注的创新型产品，可交换债既可以令股东在不增加额外负债的情况下满足融资需求，又可以优化股权结构。
据了解，首钢集团此次发行的大规模可交换债，其债券主体及债项评级均为AAA，该项目由首钢基金配合首钢股份共同完成。值得注意的是，该债券利率只有不到1%，比同类债券低，实现了以较低成本获得大额融资。
资金主要用在哪？
首钢基金有关负责人向记者透露，本次债券募集到的资金，将主要用于支持发展首钢集团非钢业务，配合加快发展首钢供应链金融，为停车等城市综合服务业项目建设提供稳定资金保障，进一步落实首钢实现钢铁业和城市综合服务商两大产业协同发展的战略定位。
该负责人表示，一系列资本运作“连续剧”撬动了丰富社会资本，提供了牢靠融资平台，将使首钢集团更好响应国家对于供给侧结构性改革的要求，为曹妃甸地区乃至京津冀实体经济提供重要动能。
发展思路？
资产证券化是践行供给侧结构性改革、降低企业杠杆的重要方式，可以大幅度提高资本运作效率，盘活存量国有资产，提高资产的流动性、透明性。而首钢股份是首钢集团境内唯一的上市平台，做大做强首钢股份是首钢集团的重要战略。
在首钢北京园区响应国家战略全面停产、首钢钢铁主业搬迁到曹妃甸后，首钢股份通过两次重组，先后实施了对迁安钢铁和京唐钢铁的资产重组，一次定增筹划。
而在2017年7月份，首钢股份还与首钢基金、北京高精尖基金、顺义科创等发起设立了新能源汽车核心部件并购基金，更好地发展新能源汽车产业核心技术的三电、轻量化、整车制造、车后服务等相关领域。这些都是首钢集团推进公司资产证券化的重要举措，而可交换债是首钢集团近年来“唱好”资本运作连续剧的最新篇章。
产业是1，资本运作是后面的0。据悉，首钢集团未来还将在城市基建、房地产、医疗养老、文化体育等实体经济的多个领域加快发展，不断形成新的产业，而首钢集团的资本运作工作也会随着产业的发展，为每个产业的“1”后面不断添加“0”，为实体经济的发展做支撑。
