疲软的钢市在历经上半年的洗礼后步入下半年，颓势依旧。7月份原材料跟随钢价加速下跌；钢企全行业挣扎在亏损边缘，本月各品种亏损幅度均超200元/吨大关；7月下旬日均粗钢产量较上月同期环比减少1%，而重点企业钢材7月中旬旬末库存量刷新历史次高，达到1245万吨，仅次于历史最高点1246万吨，社会库存总量盘整数周后有所回落但仍处高位；下游需求仍未有明显好转。各钢厂8月出厂价以下调为主，在明降的同时加大了暗补力度和议价空间，这与笔者上月的预判基本一致。台风携带暴雨来袭，各省市工地纷纷被迫停工，9月份主流钢厂出厂价（挂牌）又将如何演绎？笔者将对此进行浅析，仅供参考。
一、成本VS盈利
1、原料价格表现
原材料市场跟随钢价加速下跌，且跌幅急剧扩大。焦炭、废钢、钢坯领跌，进口矿、国产矿跌势略缓。近期钢材市场价格下跌幅度持续放大且下游需求萎靡不振，受此影响，钢厂方面继续对焦炭等原材料价格进行打压，短期内焦炭价格或将继续以弱势下行为主。受钢价持续低迷及矿石、焦炭等原材料下跌影响，废钢价格一路下滑。目前钢厂更倾向于使用成本略低的铁水炼钢，电炉开工少，废钢需求也在逐步减少，预计后期废钢仍有一定的下调空间。目前下游调坯轧材厂需求差，成交不畅，库存压力大，对钢坯采购不积极，预计后期钢坯或将继续以弱势运行为主。
在钢材现货、期货及钢坯等价格大幅下行的压力下，进口矿价格连续跌破130、120美元/吨两大支撑线，钢厂采购积极性受到打击，市场成交极差。预计短期内很难走出下跌通道。目前多数钢厂处于亏损状态，加上近期进口矿价格的不断下行，国产矿后期或将面临有价无市的局面。
熊市，矿价跟随钢价波动；牛市，钢价跟随矿价波动。熊市不言底，预计近期原材料市场价格仍将跟随钢价震荡走低。
图表1：原材料走势对比
2、成本VS盈利
成本大幅下移，而钢价跌幅更甚，钢厂亏损面持续扩大。据中钢协最新统计数据显示，上半年大中型钢铁企业累计销售收入为17957.5亿元，同比下降3.34%；利税392.58亿元，同比下降59.8%；利润仅23.85亿元，同比大幅减少545.49亿元，降幅95.81%；亏损企业亏损额为142.48亿元，亏损面达33.75%；销售利润率为0.13%，同比大幅下降2.93个百分点。另据中钢协内部测算，扣除投资收益，上半年钢铁主业实际亏损达13亿元。
如下表所示，据模型测算，截止2012年8月2日，螺纹钢、中厚板、热轧及冷轧的平均成本环比继续回落，且幅度明显扩大；各品种现货市场均价加速下跌，除冷轧外其它品种跌幅急剧扩大；就盈利状况来看，本月所有品种均呈亏损态势，且幅度明显扩张。
图表2：各品种成本盈利汇总
