2014年上半年，机械行业初现回暖迹象的景气状况在公司的经营业绩上得到了进一步的印证，219家公司中144家公司的营业收入实现了同比增长，105家公司归属母公司股东的净利润实现了同比增长，其中收入增幅在30%以上的公司38家，利润增幅在30%以上的公司55家，这一数字远高于2013年同期表现，与2014年一季度基本持平，显示在资产重组、产业转型、外延并购多发的背景下，机械行业整体的规模增长和效益提升已得到业绩的初步验证。从盈利能力的角度分析，106家公司的销售毛利率实现了同比增长，而涨幅和降幅在10%以上的公司数量分别为50家和60家。
2014年上半年，机械行业走出强于大盘的上升走势，估值水平持续攀升，相对沪市A股和深市A股的估值优势不再，行业整体的估值水平和相对沪深 300的估值溢价率均创下历史新高。从各板块的情况来看，2014年上半年，13个子行业中仅有“船舶制造与港口设备”、“工程机械”、“化石能源机械”、“铁路设备”和“金属制品”5个子行业的估值水平在业绩低于预期、行业利好兑现推迟、政治风险波及等因素的打压下估值水平出现了不同程度的下降。
回顾上半年以来的行业走势，围绕军工和智能装备概念的主题投资成为驱动机械行业表现的主要因素，而在宏观经济环境仍难言乐观、改革日趋成为市场共识的背景下，契合政策导向主动进行产品类型和生产模式调整的企业往往能够率先取得超额收益并获得资本市场的追捧，我们维持对机械行业的“中性”评级，建议关注中国船舶、博实股份、郑煤机、达刚路机、海特高新。渤海证券
